В связи с закрытием рынков в пятницу на пасхальные выходные, инвесторы решили зафиксировать прибыль в четверг после того, как золото достигло нового рекордного максимума выше 3350$ за унцию. И хотя с технической точки зрения золото выглядит перекупленным, некоторые аналитики отмечают, что рынок по-прежнему находится в устойчивом восходящем тренде.

Несмотря на давление со стороны продавцов, золото уверенно удерживает поддержку в районе 3300$. Последняя зафиксированная спотовая цена золота составила 3316,90$ за унцию, что почти на 2,5% выше уровня начала недели.

Дэвид Моррисон, старший аналитик Trade Nation, охарактеризовал ценовую динамику золота на этой неделе, включая скачок на 100$ в среду, как «взрывной пик».

«Золото подорожало на 13%, или 360$, всего за неделю. Поэтому неудивительно, что сейчас наблюдается откат. Также золото выглядит сильно перекупленным - дневной индикатор MACD достиг уровней, в последний раз наблюдавшихся в апреле 2011 года, незадолго до предыдущего пика. Это не означает, что рост не может продолжиться, но покупателям стоит быть осторожными на текущих уровнях», - отметил он.

Устойчивость золота наблюдается на фоне ослабления доллара США, который по итогам недели опустился до трёхлетнего минимума в 99,49 пункта.

Кристофер Веккио, руководитель направления фьючерсов и валютных операций в Tastylive.com, считает, что золото продолжит получать поддержку от дальнейшего ослабления доллара. Несмотря на то, что доллар в обозримом будущем не потеряет статус резервной валюты, по его словам, нестабильная торговая политика президента Дональда Трампа подорвала позиции США на мировой арене.

«Мы отошли от Pax Americana к концепции America First - а это совершенно другой набор правил. Пока что другой валюты, способной заменить доллар в качестве глобального резерва, не существует. Так что нам пока приходится мириться с долларом. Но нам нужно что-то ещё. И этим “чем-то” становится золото», - заявил он.

Аналитики по валютным рынкам из Brown Brothers Harriman также ожидают дальнейшего ослабления доллара, что будет способствовать беспрецедентному ралли золота.

«Мы по-прежнему считаем, что значительная часть слабости доллара в последнее время связана с растущей потерей доверия к американским политикам и негативным влиянием неопределённости в политике на экономику США. Поэтому мы ожидаем продолжения снижения доллара и считаем любые его укрепления крайне ненадёжными, независимо от того, какие данные будут поступать из США», - написал в пятничной записке Вин Тин, глава по валютным стратегиям на мировом рынке.

В текущих условиях Веккио по-прежнему рассматривает любые просадки цены золота как возможность для покупки.

Тем не менее, основная задача инвесторов сейчас - понять, на каком уровне цены на золото должны находиться на фоне столь стремительного роста. Лукман Отунуга, старший аналитик FXTM, отметил, что рост золота выше 3350$ означает подорожание на 28% с начала 2025 года, что уже опережает 24-процентное ралли прошлого года.

«Золото продолжает сиять на фоне опасений глобального экономического спада, а также из-за сохраняющейся напряжённости в торговых отношениях между США и Китаем, что делает драгметалл надёжной гаванью для инвесторов», - сказал он. - «Однако с технической точки зрения рынок явно перегрет, и в ближайшее время возможна коррекция перед следующим витком роста. В зависимости от её глубины, цены могут опуститься до 3250$ или 3140$, при этом психологическая отметка в 3000$ выступает в качестве важного уровня поддержки. Если 3300$ подтвердит себя как надёжный уровень, цена может направиться к следующему психологическому рубежу - 3400$ и выше».

Оле Хансен, глава отдела товарной стратегии Saxo Bank, также считает, что в перспективе золото может пережить значительную коррекцию. Однако он не ожидает, что это произойдёт на следующей неделе.

«Золото в какой-то момент возьмёт паузу и откатится на 200–300 долларов. Но пока ещё не время: в мире остаётся множество неопределённостей, усугубляемых последними заявлениями Трампа в адрес Пауэлла, которые могут усилить риски на рынке облигаций», - сказал он.

В четверг Дональд Трамп вновь внёс элемент неопределённости, выступив с критикой в адрес председателя ФРС Джерома Пауэлла и текущей монетарной политики регулятора. В среду на заседании Экономического клуба Чикаго Пауэлл подтвердил свою нейтральную позицию, при этом отметив рост инфляционных рисков на фоне снижения деловой активности.

«Джером Пауэлл из ФРС, который всегда ОПОЗДЫВАЛ И ОШИБАЛСЯ, вчера выпустил очередной, как обычно, отчёт, полный ‘беспорядка'!» - написал Трамп в соцсетях. - «Снижение ставок Пауэллом не может быть достаточно быстрым!».

Позиция ФРС резко контрастирует с действиями Европейского центрального банка, который в четверг понизил ключевую ставку и дал сигнал о возможности дальнейших снижений на фоне ослабления инфляционного давления.

Фавад Разакзада, рыночный аналитик FOREX.com, отметил, что текущая ценовая динамика золота может указывать на формирование более продолжительной фазы консолидации, аналогичной предыдущим значительным ралли.

По его словам, золото торгуется на 1275$ выше своей 200-недельной скользящей средней, что представляет собой премию в размере 61%.

«Такой значительный разрыв редко сохраняется долго, если только макроэкономическая ситуация не остаётся крайне благоприятной. Да, сегодняшний фон может оправдывать это, но среднесрочная коррекция нередко возвращает котировки в более умеренные рамки», - сказал он. - «Теперь, когда золото вновь опустилось ниже отметки 3300$, следующим уровнем поддержки выступает 3245$ - бывшее сопротивление, за которым следуют 3167$ и 3100$. Ключевая зона - это 3000$. Если коррекция усилится, золото может опуститься до 2956$ или даже к долгосрочной линии поддержки в районе 2790$. Но пока не будем спешить с пессимизмом - посмотрим, как будут развиваться события в ближайшие дни».

По мнению ряда аналитиков, золото останется чувствительным к торговым и геополитическим новостям на фоне относительно пустого экономического календаря. Многие международные рынки будут закрыты в понедельник в связи с продолжением пасхальных выходных.